Haipaike本周已提交了香港股票。

6月30日，杭州公司前往香港证券交易所提交材料，声称自己是低层市场中孕产妇和婴儿营养产品的领导者，份额为10.1。

但是看着招股说明书，我感到震惊：去年我损失了7882万，而我的毛利润率在两年内缩小了11.4。

肤浅的外观的沉没市场领导者几乎被挖空了。

市场份额听起来蓬勃发展，实际上10.1是行业中的第一个。

它涵盖了2900个县的290,000名买家，该平台上有4,200个供应商，每月有930,000个核心用户每月下订单11次。

但是，数据的越来越亮，越奇怪。——2024年的总交易量为110亿，其收入仅为103.2亿。

中间的90亿元人民币采取了行动，实际佣金率不到10。

这不是平台业务，显然是供应商的免费搬运工。

更令人心碎的是我的钱包无法保存。

我在2022年还赚了101万，去年损失了7882万洞。

三年内收入已停留在10亿美元，但其毛利率从43.9下降到32.5。

据说这是一种轻便的资产模型，但是自我运营的业务越来越大。 2019年，孵化了92个私人品牌，并与153家OEM工厂合作。

减少了多少股票？

运营成本增加了多少？

我不敢在招股说明书中提及一个句子。

低层市场长期以来一直变成肉类研磨。

在正面，有一个全面的电子商务Pinduoduo Douyin Crush，在后面，有一个垂直的母亲和儿童平台在近距离战斗中进行战斗。

在半年的时间内，海带网络和宝绿树又一次地冲进了一个，整个行业都在冬天。

Haipaike的净债务达到20亿元人民币，累计损失升至18.5亿元人民币。

目前，我们急于上市，显然我们正在寻找第二级市场的收购。

创始人Zhao Chen带领阿里巴巴团队进入下沉市场，并在八年内烧毁了18亿。

现在，将“调整后的利润为2577万”作为无花果叶，但首选库存转换的压力迟早会爆炸。

用户回购率高吗？