尽管他正在积极学习Pangdonglai模型，而Miniso的强大进入似乎已经发布了更强的变化信号，但Yonghui超市（601933.sh）的转换路径仍然充满了荆棘。该公司上半年的预期亏损公告最近披露，该公告归因于股东的净利润和2025年半年度股东可归因于股东的净利润将分别损失2.4亿元和8.3亿元人民币。与去年同期相比，该公司的业绩显示出从利润到损失的趋势。

由于整体策略和深入的业务转型始于2024年下半年，因此商店的调整和关闭已成为Yonghui超市继续亏损的重要因素。证券之星注意到，2025年，宽岛超市的调整和改革的速度显着加速。在今年的上半年，公司对93家商店进行了调整和修改（截至本年度上半年，总共进行了124家商店的调整和修改），更改的数量是2024年的三倍；关闭的商店数量达到了227，该商店接近去年关闭的232家商店的数量。根据Yonghui超市改革领导小组的负责人Ye Guofu的计划，Yonghui将在2025年底之前对200家商店进行调整和翻新，并将结束250-330家商店，减少2025年的损失，这也意味着该公司在一年的下半年和改革范围内都无法造成巨大的成本压力，并且在年度的损失中承受巨大的成本压力，并且要改革的损失，并且损失的损失是损失的，并且改革的损失是损失的，并且要改革的损失，并且该公司的成本压力较大，并且要改革的损失，并且该公司的成本压力较大，并且不断损失。变量。

改革+商店关闭导致损失增加

宽岛超市将2025年作为其转化的深水和连续的疼痛时期。在今年上半年，该公司继续对商店进行巨大变化，但是商店的变化需要大量必要的过程，例如关闭和装饰，对新设备的投资，旧资产取消，重新开放费用以及攀登人员技能。同时，Yonghui超市还关闭了长期损失的227家商店，并在关闭过程中产生了一定的成本和费用。除了公司在供应链方面的改革外，该公司还完成了报告期内大量供应商和商品的升级和更换，但它也加剧了短期成本压力和运营波动。

上述多种因素的结合导致Yonghui超市在上半年遭受了重大损失。

证券星注意到，与该公司在2024年完成31家商店并关闭232家商店的速度相比，该公司在今年上半年的调整和改革战略已经大大加速了，原因之一可能是Miniso的进入。

2024年7月，一家上市的公司Miniso发布了一份消息，称该公司以约62.7亿元的价格收购了Yonghui超市股票的29.4，而Miniso也跃升为Yonghui Selemarket的最大股东。同年9月，Miniso的首席财务官Zhang Jingjing在电话会议上表示，Miniso不会控制Yonghui超市董事会的多数席位，并且不会成为Yonghui超市的控制股东或实际控制者。

但是，证券星发现，在Yonghui超市的董事会席位中，Miniso的独立非执行董事Wang Yongping，Miniso董事会主席Ye Guofu和Miniso的首席财务官Zhang Jingjing占据了三个席位。在前任董事会成员中，张Xuansong兄弟和Zhang Xuanning继续当选，但前董事兼首席执行官Li Songfeng并未再次当选。出于这个原因，在董事会审查了由Ye Guofu于今年3月领导的Yonghui超市改革的提议之后，Zhang Xuanning投票反对，并支持Li Songfeng在反对派的理由中，认为这是他的领导团队深入促进Pangdongonglai模型和成功地宣传Yonghui Yonghui Qualie Qualite Nation nation Qualite nation Qualite nation nation nation nation nation nation nation nation nation nation nation nation nation nationwide。

但是，最终，上述提案以7票的同意和1票的优势获得了压倒性的优势。同时，由于该公司尚未雇用新的首席执行官，因此该公司的改革领导小组暂时行使了责任。结果，Ye Guofu领导下的Miniso Group不仅主导了股权水平，而且还建立了对董事会和执行权力和责任制系统的控制，从而实现了对Yonghui超市的控制。

四年内损失超过94亿元人民币

实际上，Ye Guofu的核心需求可能不是Yonghui超市的“电力控制”，而是计划加速商店调整的步伐。

证券之星注意到，扬伊超市的一些修订和改革在2024年取得了出色的成果。例如，在修订的第一天，在北京的Shijingshan的Xilongduo商店的销售达到了6倍。在郑州的Hanhai Haishang商店开业后的16天内，平均每日销售量为108万元人民币，是以前更改的8.2倍。但是，由于杨氏超市的商店主要集中在2024年下半年，而且商店的数量占很小的比例，不仅没有提高公司的整体绩效，而且与上一年相比，该公司可归因于股东的净利润，还增加到了14.65亿元。

为了延长时间表，自2021年以来，Yonghui超市连续四年遭受损失，总“失血”超过94亿元人民币。截至2024年底，公司的债务总额高达89.87，应付债务和应付账款总额超过130亿元人民币，现金流量紧张，债务还款巨大。至于Miniso，Zhang Jingjing曾在62.7亿元人民币收购的绩效会议上说，外部贷款约占总投资金额的55。尽管平均融资利率低于3，但由于贷款费用的增加，Miniso的财务费用在今年第一季度上涨，这使第一季度的净利润下降了。